La relación no lineal entre la inclusión financiera y la estabilidad financiera: Evidencia empírica para 17 países de América Latina (2000-2020)

El martes 17 de marzo de 2026, tuvimos el gusto de contar con la participación del estudiante Nicholás Marín Ávila de la Maestría en Economía, en el espacio del Seminario de Avances de Investigación (SAI), quien presentó su tesis titulada: “La relación no lineal entre la inclusión financiera y la estabilidad financiera: Evidencia empírica para 17 países de América Latina (2000-2020)"

En este documento se analiza la interacción entre inclusión financiera y estabilidad financiera en América Latina utilizando un panel de 17 países (2000–2020). Tras construir un Índice de Estabilidad Financiera mediante PCA y aplicar modelos con efectos fijos, especificaciones cuadráticas, regresiones cuantilícas y estimaciones semiparamétricas, se evidencia que la relación entre ambas variables no es lineal, sino que sigue una forma de “U”. En los niveles iniciales, la expansión del acceso financiero reduce la estabilidad debido al mayor riesgo crediticio, los costos operativos y las asimetrías de información, mientras que los efectos estabilizadores solo emergen después de superar un umbral crítico de inclusión.

Los resultados muestran además que esta dinámica está condicionada por la estructura del mercado y el grado de desarrollo financiero, y que el impacto negativo es más fuerte en los cuantiles inferiores de la distribución. En conjunto, los hallazgos sugieren que las políticas de inclusión deben acompañarse de mayor solidez institucional y supervisión prudencial.